Notatki badawcze · co tydzień Zapisz się na notatki
Rozważny Inwestor
Tydzień na jednym wykresie · Wykres 1 Kapitał, odsetki i wypłaty

Źródło: statystyki publiczne, obliczenia redakcji

Uwaga: schemat poglądowy

Notatka tygodnia Nr 118

Od oszczędności do regularnego dochodu na emeryturze

Notatka sprawdza, co się dzieje, gdy oszczędności mają zacząć płacić regularne kwoty zamiast rosnąć. Jeśli wypłaty rosną szybciej niż dochody portfela, kapitał kurczy się szybciej, niż zakładano; opisujemy scenariusze i ich ograniczenia.

W skrócie
  1. Dochód z oszczędności bywa zmienny.
  2. Kapitał trzeba chronić także podczas wypłat.
  3. Scenariusze pokazują ryzyko lepiej niż średnie.
Halina Wrzesińska · Marek Zawadzki Tydzień 42 · wydanie jesienne 8 min czytania Czytaj notatkę
Notatki

Archiwum notatek

117 · Makro

Dochód pasywny to nie dochód pewnyDochód pasywny to nie dochód pewny

Pasywny nie znaczy bezpieczny: każde źródło dochodu ma swój rodzaj ryzyka. Notatka porządkuje źródła według tego, co może je zmniejszyć i jak szybko, gdy plan emerytalny wymaga regularnych wpływów.

Halina Wrzesińska · 7 min

116 · Płatności

Rezerwa gotówkowa przed emeryturąRezerwa gotówkowa przed emeryturą

Rezerwa gotówkowa pokrywa wydatki bieżące, gdy rynki słabną, więc nie trzeba sprzedawać aktywów w złym momencie. Notatka opisuje, od czego zależy jej rozmiar i dlaczego sama nie powinna tracić na wartości.

Tomasz Wójcik · 6 min

115 · Stopy

Obligacje skarbowe i odsetkiObligacje skarbowe i odsetki

Obligacje skarbowe wypłacają odsetki według ustalonych zasad, ale ich wartość rynkowa zmienia się wraz ze stopami. Notatka odróżnia obligacje trzymane do wykupu od sprzedawanych wcześniej i wyjaśnia, skąd bierze się różnica.

Marek Zawadzki · 8 min

114 · Makro

Inflacja a realna wartość odsetekInflacja a realna wartość odsetek

Odsetki liczone w złotych mówią niewiele, dopóki nie porówna się ich z tempem wzrostu cen. Notatka tłumaczy, czym jest realna stopa zwrotu i dlaczego przy długim horyzoncie różnica potrafi być większa niż sam odsetek.

Agnieszka Dąbrowska · 7 min

113 · Makro

Dywidendy i ich zmiennośćDywidendy i ich zmienność

Dywidenda wygląda jak stały dochód, lecz spółka może ją zmniejszyć lub wstrzymać. Notatka pokazuje, co wpływa na decyzje o wypłatach i dlaczego historia dywidend nie jest umową.

Piotr Sadowski · 6 min

112 · Makro

Ryzyko kolejności zwrotówRyzyko kolejności zwrotów

Te same średnie zwroty dają inny wynik, jeśli słabe lata przypadną na początek wypłat. Notatka objaśnia ten mechanizm na scenariuszach i wskazuje, jak plan może go osłabić.

Piotr Sadowski · Halina Wrzesińska · 9 min

111 · Stopy

Drabina lokat i obligacjiDrabina lokat i obligacji

Drabina polega na rozłożeniu terminów wykupu, żeby część środków regularnie wracała do dyspozycji. Notatka opisuje, jak taka konstrukcja reaguje na zmiany stóp i jakie ma ograniczenia.

Marek Zawadzki · 6 min

110 · Płatności

Ostrożna reguła wypłatOstrożna reguła wypłat

Reguły wypłat próbują odpowiedzieć na pytanie, ile można brać z oszczędności bez szybkiego ich wyczerpania. Notatka porównuje podejście stałej kwoty i stałego odsetka oraz pokazuje, gdzie każde z nich zawodzi.

Halina Wrzesińska · 8 min

109 · Waluty

Waluty a wydatki w złotychWaluty a wydatki w złotych

Aktywa w obcej walucie dają dochód, który trzeba przeliczyć na złote, a wydatki gospodarstwa to najczęściej złote. Notatka wyjaśnia, jak zmiana kursu wpływa na ten dochód i czemu to ryzyko bywa niedoceniane.

Katarzyna Lis · 7 min

108 · Makro

IKE i IKZE w planie emerytalnymIKE i IKZE w planie emerytalnym

Konta emerytalne różnią się zasadami opodatkowania wpłat i wypłat, a przepisy się zmieniają. Notatka porządkuje, jak patrzeć na te różnice przy planowaniu dochodu i co sprawdzić w aktualnych regulacjach.

Tomasz Wójcik · Agnieszka Dąbrowska · 8 min

Wszystkie notatki

Wyjaśniamy proste pojęcia

Stopy i inflacja po ludzku

  1. Stopy

    Dlaczego obligacje tracą przy wzroście stóp?

    Nowe obligacje oferują wtedy wyższe odsetki, więc starsze, z niższym oprocentowaniem, są mniej atrakcyjne i ich cena rynkowa spada. Przy trzymaniu do wykupu ta zmiana nie musi zamienić się w stratę.

  2. Makro

    Czym jest realna stopa zwrotu?

    To zwrot po odjęciu inflacji. Jeśli ceny rosną tak samo szybko jak odsetki, siła nabywcza oszczędności nie zmienia się, mimo że kwota na rachunku rośnie.

  3. Makro

    Co oznacza dywersyfikacja w praktyce?

    Oznacza rozłożenie oszczędności na źródła, które nie reagują tak samo na te same zdarzenia. Celem jest ograniczenie wpływu jednego błędu, a nie wyeliminowanie ryzyka.

  4. Waluty

    Czy kurs waluty wpływa na emeryturę?

    Tak, jeśli część oszczędności jest w obcej walucie, a wydatki ponosisz w złotych. Zmiana kursu zmienia wtedy wartość dochodu po przeliczeniu, w górę lub w dół.

  5. Płatności

    Po co rezerwa gotówkowa przed emeryturą?

    Rezerwa pokrywa wydatki bieżące w okresie słabych rynków, żeby nie trzeba było sprzedawać aktywów po niskich cenach. Jej rozmiar zależy od miesięcznych kosztów życia i tolerancji ryzyka.

  6. Stopy

    Czym różni się odsetek od dywidendy?

    Odsetek wynika z warunków umowy lub emisji i jest znany z góry. Dywidenda to decyzja spółki o podziale zysku, więc może zmaleć albo zniknąć.

  1. Zasady wykupu i ewentualne opłaty za wcześniejszy zwrot zależą od warunków emisji.
  2. Inflacja odczuwana w domu może różnić się od przeciętnej publikowanej statystycznie.
  3. W czasie kryzysu wiele aktywów może jednocześnie tracić na wartości.
  4. Waluta wydatków i waluta aktywów rzadko pokrywają się w pełni.
  5. Rezerwa trzymana w gotówce traci realną wartość przy wyższej inflacji.
  6. Niektóre papiery dłużne również mają zmienne oprocentowanie i inne ryzyka.
Raporty

Raporty badawcze

Raport nr R-01

Ryzyko bez ozdobnikówRyzyko bez ozdobników

Makro · Wydanie letnie

Uwaga: schemat poglądowy

Wszystkie raporty

Metodyka

Pracujemy na statystykach publicznych i opublikowanych komunikatach o polityce pieniężnej.1 Poglądy zapisujemy jako scenariusze, nie jako przepowiednie. Wykresy rysujemy schematycznie, bo pokazują kształt zależności, a nie poziomy.2

  1. Dane publiczne bywają rewidowane, a redakcja poprawia wtedy wcześniejsze notatki jawnie.
  2. Wykresy pokazują kształty i zależności, nie notowania ani wartości liczbowe.

Rozważny Inwestor publikuje materiały wyłącznie w celach edukacyjnych i analitycznych; nie są poradą inwestycyjną ani zachętą do transakcji, a decyzje podejmujesz sam.